CoinShares
La semaine écoulée a confirmé la poursuite de la consolidation sur les marchés des actifs numériques , selon le département Recherche de CoinShares. Depuis début février, le bitcoin évolue dans une fourchette comprise entre 67 000 et 70 000 dollars, et la plupart des grands actifs ont terminé légèrement en baisse. HYPE se distingue sur une base annuelle malgré un recul de 1,9 % sur la semaine.
Un contexte macro peu favorable
La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale américaine, assortie d'un message restrictif confirmé par le compte rendu du FOMC de janvier, a repoussé les anticipations de baisse des taux. L'inflation reste suffisamment tenace pour contraindre les décideurs. Les marchés de prédiction (par exemple, Polymarket) valorisent désormais à moins de 50 % la probabilité d'une réduction des taux en juin. Les tensions géopolitiques — notamment autour de l'Iran — ont par ailleurs pesé sur l'appétit pour le risque.
La pression vendeuse des grands porteurs
Depuis octobre 2025, les grands détenteurs de Bitcoin ont procédé à des ventes nettes estimées à 30 milliards de dollars. Leur part dans les dépôts sur les plateformes d'échange atteint désormais 64 %, le niveau le plus élevé depuis 2015. Cet excès d'offre a clairement pesé sur les cours et le sentiment de marché.
Cinq semaines consécutives de sorties sur les ETF
Les ETF Bitcoin et ethereum au comptant ont enregistré cinq semaines consécutives de sorties nettes, pour un total de 4,3 milliards de dollars — un niveau comparable aux phases de correction observées lors des cycles précédents.
Des signaux de retournement qui s'accumulent
Signe encourageant : environ 1 milliard de dollars de flux nets positifs ont été enregistrés en début de semaine sur les ETF. Le ratio de l 'effet de levier, lui, est passé de 33 % en octobre 2025 à 25 % aujourd'hui, revenant proche de sa moyenne historique.
Le scénario central reste celui d'une consolidation à court terme avec un léger biais baissier. Toutefois, avec le levier purgé, un sentiment relativement pessimiste et des valorisations plus rationnelles , les conditions d'un retournement durable se mettent progressivement en place.
Les ETN cryptos comportent des risques de perte en capital importants. Leur volatilité et leur exposition à des évolutions réglementaires doivent être prises en compte. Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant tout investissement, consultez le document d'informations clés et le prospectus pour évaluer si ce placement correspond à votre profil et vos objectifs financiers.
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